PPG发布2020年第三季度财报

　　2020年10月22日，PPG公布2020年第三季度财报，实现净销售额约37亿美元，较上年同期下降约4%。销售价格同比提高1.3%。销售总量较上年同期下降约5%。销量下降反映了新冠病毒疫情持续对经济发展带来的不利影响。收购相关业务对销售额增长贡献不到1%，但年比同期汇率变动对销售额的影响几乎可以忽略不计。

　　2020年第三季度持续经营业务实现净利润4.42亿美元，相当于摊薄每股1.86美元。调整后持续经营业务净利润为4.58亿美元，相当于摊薄每股1.93美元。调整后净利润不包括与飓风防灾准备以及重组计划相关的1600万美元税后费用。2019年第三季度持续经营业务实现净利润3.66亿美元，相当于摊薄每股1.54美元，调整后持续经营业务净利润为3.96亿美元，相当于摊薄每股1.67美元。2020年第三季度调整前和调整后的有效税率均约为22%，而2019年第三季度调整前和调整后的有效税率均约为23%。调整前和调整后的业绩详细信息请见下文。

　　“正如本月早些时候报道的，我们第三季度的经营业绩创造历史新高。尽管新冠病毒疫情持续给经济发展带来不利影响，两大业务的净利润均较上年同期实现增长。”PPG董事长兼首席执行官MichaelH.McGarry表示：“全球建筑涂料业务年比有机销售额的强劲增长以及持续开展的成本管控措施推动了功能涂料业务收益率改善。此外，随着汽车原始设备制造商（OEM）涂料和一般工业涂料的市场需求在本季度中逐步迈入复苏阶段，我们的领先技术和优质服务将为我们带来极大优势，从而帮助PPG打造更强的运营能力，促进工业涂料业务取得更高的收益率。”

　　“从整体上看，我们的营运利润率较上年同期增长了300个基点。我们持续推行的临时性和结构性成本节约措施有助于改进产品销量、提高增量收益。在本季度中，我们采取的各项临时措施为公司降低相关成本近9000万美元，而且业务重组计划也实现了约3500万美元的增支结构成本节约额，其中包括一些生产‘碳足迹’优化措施。除了优异的收益表现，我们在本季度中的经营活动还产生了超过8亿美元的现金流量。其中，与2019年第三季度相比，营运资本需求占销售额的比率降低了150个基点。”

　　“展望未来，我们很有可能在第四季度中面临常规季节性趋势，尤其是在欧洲和北美洲地区的建筑涂料业务。”McGarry补充道：“尽管当前疫情走向依然不明朗，我们预期整体经济活动仍将会继续回暖，但期间也会存在一些波动。新冠病毒疫情还会在很大程度上影响部分涂料产品的市场需求——尤其是全球商用航空涂料、船舶涂料以及应用于石油天然气行业的工业防护涂料。”此外，美国和欧洲地区的汽车修补漆市场需求预计仍将低于2019年同期水平，除非日常通勤热度可以恢复至相对正常的水平。这些业务在我们整个业务组合中的占比约为30%。如果它们开始进入复苏轨道，我们将具备更强的竞争实力、取得更高的增量收益。与过去几个季度相似，我们仍将继续加强各项风险管理措施。此外，PPG依然拥有强劲的资产负债表，而且我们也在持续评估有利于实现收益增加的现金部署方案。

　　“我们将继续把全体员工的身心健康和安全摆在第一位，同时致力于为我们的客户提供优质产品和服务支持。我为PPG全球团队感到深深的自豪。在此，我要衷心感谢在这个非常时期保持专注、积极奉献的每一位员工。上季度，我曾经说过，我们有信心从本次危机中‘浴火重生’，成长为一家更加强大的企业；本季度，我们取得创纪录的喜人成绩——这正是我们兑现这一承诺的根基所在。”McGarry总结道。

　　2020年第三季度各业务部门业绩表现

　　•功能涂料业务第三季度实现净销售额约23亿美元，较上年同期减少6000万美元，下滑约3%。产品售价提高2%，收购相关业务提升销售额近1%，约2000万美元，主要得益于对Texstars和ICR的收购业务。由于新冠病毒疫情导致销售量下降约5%，这抵消了产品提价和收购业务带来的销售额增长，影响金额约为1.25亿美元。此外，由于欧元走势强劲抵消了拉美国家货币贬值的影响，本季度的汇率变动并未对功能涂料业务的销售额产生实质性影响。

　　剔除汇率变动以及收购业务（有机销售额）的影响，由于多个国家允许零售涂料门店恢复营业，客户需求明显上涨，欧洲、中东和非洲（EMEA地区）的建筑涂料净销售额较上年同期提升约10%。在第二季度中，不少国家强制临时关闭零售涂料门店对涂料销售额带来了不利影响。美洲和亚太地区的建筑涂料年比有机销售额实现了低个位数增长，各个渠道和地区表现不一。尽管墨西哥的当前经济形势比较严峻，PPG-Comex建筑涂料业务的有机销售额实现了中个位数增长。工业防护及船舶涂料业务销售额出现中个位数下跌，除了亚太地区获得增长之外，其他主要业务地区的销售额均有所下跌。受商用原始设备制造商（OEM）和售后市场需求下降的影响，航空涂料销量下降约35%。得益于市场对PPG高技术含量产品的需求持续上升，军用航空领域的产品销售额与上年同期基本持平。与上一季度相比，汽车修补漆的净销售额显著提高，但与上年同期相比，下跌约10%。由于行驶里程和交通密度已经恢复到新冠病毒疫情发生之前的水平，中国市场的汽车修补漆销售额较上年同期有所增长。

　　第三季度功能涂料业务实现净利润4.26亿美元，较上年同期增加约4500万美元，涨幅约为12%。疫情导致销售量下降，对收益带来不利影响，但销售价格上调、成本控制措施和业务重组计划在一定程度上抵消了这一不利影响，从而推动净利润上涨。

　　•第三季度工业领域涂料业务净销售额约为14亿美元，较上年同期减少近8000万美元，同比跌幅约为5%。由于新冠病毒疫情导致全球市场需求持续下降，与上年同期相比，销售量下降5%。然而，与今年第二季度高达40%的同比跌幅相比，这已经是相当出色的业绩改进表现。本季度的汇率变动并未对工业领域涂料业务的净销售额产生实质性影响。

　　PPG汽车原始设备制造商（OEM）涂料销量因地区而异。然而，从总体上看，得益于我们的先进产品技术和客户服务能力，本季度销量与上年同期基本持平，而且高于全球汽车行业生产率。推动销量增加的因素包括中国市场汽车行业零售销售额提升推动产品销量强劲增长，而且美国和欧洲市场各个季度的汽车产量均出现显著回升。PPG汽车原始设备制造商（OEM）在中国市场实现的涂料销量较上年同期出现低双位数增长。尽管各项细分业务的需求量有所不同，而且总体上较上年同期出现中个位数下滑，与2020年第二季度相比，工业领域涂料业务的销售量依然呈现了明显增长势头。尽管美国和拉丁美洲地区需求有所上升，由于亚洲和欧洲地区的总体需求较为疲软，包装涂料销量较上年同期出现低个位数下滑。

　　第三季度工业领域涂料业务净利润为2.53亿美元，较上年同期增加约4500万美元，增幅约23%。积极的成本管控措施、重组计划带来的成本节约以及产品销售价格温和上调在一定程度上抵消销量下降给收益带来的不利影响，从而推动了工业领域涂料业务净利润实现增长。

　　截至2020年第三季度，公司净负债为35亿美元，较第二季度减少约6亿美元。公司预付10亿美元用于偿还2021年4月到期的15亿美元定期贷款;目前，公司22亿美元的循环信用贷款尚未借取。

　　此外，基于当前全球经济形势，公司今日公布以下关于2020年第四季度的业绩预期：

　　•预计产品总销量将出现低到中个位数的跌幅，不同的业务和地区有所差异。

　　•重组计划节约总成本带来的增支结构成本节约额有望达到3000-3500万美元之间。

　　•2020年第三季度整体营业费用为5500万美元；第四季度整体营业费用预计在5500-6000万美元之间。

　　•2020年第四季度净利息支出预计在2800-3000万美元之间。

　　•公司预计全球有效税率区间为18%-21%。由于部分分散项目有望在第四季度得到完成，全球有效税率要比第三季度相对更低。

　　调整后的摊薄每股收益预计在1.50-1.57美元之间。